本文从另（lìng）类角（jiǎo）度对加密货币“比特币”进行走势研（yán）究（jiū），回顾其爆发的背景，探（tàn）讨其存在的原因（yīn）及市场诉求，并对（duì）未来走势提（tí）出展望：比特（tè）币（bì）或有（yǒu）抄底买入机会，除非全球经济模式发生颠覆性改变。

2017年可以算是加（jiā）密数字货币彻底爆发的一年，比特币（bì）从出现就引发的巨大争议。当前，我们所（suǒ）使用的几乎所有法币都属于信用货币，其信用是（shì）政府通过法（fǎ）律强制（zhì）赋予的。而比特币通过程序开源、总量限度（dù）、去（qù）中心化（huà）等技术手段逐步累积信用，达到流（liú）通的路径并发展至今（jīn），促使我们检视所秉持的货币经济（jì）理论是否完美无（wú）缺。

比特币（bì）的出（chū）现本身就是（shì）黄金时代消退后，对人类无节制发行纸币的一种回应。2008年，中本聪（cōng）发（fā）表了关于比特（tè）币的论文时，正值全（quán）球（qiú）金（jīn）融危机，政府和金（jīn）融（róng）机构治理经济的（de）能力遭到（dào）广（guǎng）泛质（zhì）疑（yí），信誉降（jiàng）到谷底。面对全球金融乱象，中本（běn）聪通过（guò）一个精巧的数（shù）学设计（jì）模拟（nǐ）出（chū）了一串数字，这串数字虽然看不见摸不着，但却（què）是人类历史上最接近黄金等贵金属货（huò）币特质的虚拟货币（bì）。可以说，比特币本身就是（shì）投给现（xiàn）代（dài）货（huò）币体系的不信任票，至少使民众多（duō）了一份选择自由。

法定货币币支持（chí）者们则认为，信（xìn）用货（huò）币只能以国（guó）家信用（yòng）为支（zhī）撑，具（jù）有可偿性和强制性，具有一（yī）国（guó）之内全部商品和服务的价值支撑。而比特币没有国家（jiā）信（xìn）用支（zhī）撑，没有（yǒu）全（quán）社会商品生产（chǎn）和（hé）交易作（zuò）为保证（zhèng），因（yīn）而（ér）不具有货（huò）币的价值基础。然而回顾历史，无数信（xìn）用货币（bì）都因其所依靠（kào）的政府信用的缺失（shī）或政权的（de）垮台大幅贬值或者灰飞烟灭，从某种意（yì）义上国家信用的可（kě）靠性（xìng）也不是一成不变的，而经（jīng）济危（wēi）机或许就是（shì）加密货币（bì）出现的原动力之（zhī）一。

比特币是否（fǒu）被全世（shì）界所认可，目前来说褒贬不（bú）一，各国政府的（de）态度也截然相反。日本（běn）目前是全（quán）球最（zuì）大（dà）的比特（tè）币交易市场，其交易量目前大（dà）约占全球市场的50%。去年12月份全（quán）球比（bǐ）特币交易中（zhōng），有1/3的交易量是以日元计价的。日本在比（bǐ）特币市场中（zhōng）的地位，一方面得（dé）益于其合法地（dì）位，另一方面得益于日本国内的不收取交易费用这一不寻常的（de）商业模式。很显然，这（zhè）与中国政府（fǔ）去年（nián）9月4日宣布关闭国内比特币交易所形成（chéng）了鲜明的对照。其他国家的政府（fǔ）对比特（tè）币（bì）的政策（cè）也是五花（huā）八门，多（duō）数持拒斥态度。去年12月份美国芝加哥（gē）期权交易所和（hé）芝加哥商品（pǐn）交易所先后推出比特币期权（quán），其背后也有美国政府和监管部（bù）门（mén）的许可。这（zhè）意味（wèi）着美国不仅对比特（tè）币（bì）期（qī）货合法（fǎ）化支持，也很大（dà）程度上对比特币本身合（hé）法化有支（zhī）持倾向（xiàng）。而且美（měi）国政府的关注点（diǎn）是比（bǐ）特币不被用于非法交（jiāo）易（yì），明确（què）讲就是不希望看（kàn）到（dào）比特币成（chéng）为（wéi）一种洗钱的工具，进一步分析，或许数字货（huò）币市场的主导权才是（shì）美日（rì）两国更加（jiā）看重的。
从

投资市场的观点（diǎn）来看，对于（yú）比特币的出现也是褒贬不（bú）一的（de），但是总体说（shuō）来其价值无法评（píng）估以及（jí）超高的波动率都（dōu）是投资市场给与其明确（què）的定（dìng）义。正如（rú）传奇的货币交易者、对冲基（jī）金巨头以及慈善家乔治（zhì）·索罗斯在2018年世界经（jīng）济论坛发表的年（nián）度讲（jiǎng）话中提到的加密（mì）货币是（shì）一种误（wù）称，这显然是一种建立在误解上的泡沫。他强调加密货币不是货币。货（huò）币应该（gāi）是稳定的（de）保值品。一种日均（jun1）波动（dòng）达到25%的货币币是不能用（yòng）来（lái）支付工（gōng）资的。因此（cǐ），它就是一种基于误解的（de）投机。而另一位传奇的投（tóu）资大师巴菲（fēi）特则直接（jiē）发出警告：远离比特（tè）币（bì）。在巴（bā）菲特的（de）价值（zhí）投资理论（lùn）中，像无法进（jìn）行估值的比特币，是没（méi）有任何（hé）投（tóu）资价值（zhí）的，在他看来（lái）这种繁荣是虚假的，这与（yǔ）当年他规（guī）避科技泡沫时代的（de）投资理念相一致。目前来（lái）看（kàn），在加币货币上两（liǎng）位大师（shī）的看（kàn）法倒是比（bǐ）较一（yī）致。

那么为什么2017年比（bǐ）特币真的迎来了（le）爆发，虽（suī）然短短的三个月价（jià）格又大幅回落至（zhì）目前的8000美元（yuán），不过（guò）这里面确实值得深入（rù）的研究。也许从研究中我们可以发现比特币背后（hòu）的（de）与金融市场相（xiàng）关性。

目前市场（chǎng）中（zhōng）的一种观点是，比特币的繁荣（róng）实（shí）际（jì）上是经济危机的前（qián）兆（zhào）。自（zì）2010年（nián）以（yǐ）来，全球经济正以最快的速度增长，各国之间的上升趋势日益同步。在（zài）政策（cè）刺激的支（zhī）持下，伴随着就业稳健增长，投资温和回升以及贸（mào）易逐步回升，期（qī）待（dài）已久的全球经济增长（zhǎng）态势开始显现（xiàn）。”然而实（shí）体经济增（zēng）长（zhǎng）缓慢，工（gōng）资和生活水平（píng）的提（tí）高而带来的生（shēng）产性投资并未增加，只是把（bǎ）资产价格，股（gǔ）票价格（gé）以及（jí）在某（mǒu）些地区的房价（jià）提高（gāo）到新的（de）高度，完全超过了（le）实体（tǐ）经济非（fēi）常有限的增（zēng）幅。也（yě）就是说，目前的经济增（zēng）长是（shì）没（méi）有合（hé）理的经济（jì）基础的，这种增长的本质又是新的（de）泡沫的诞（dàn）生，因（yīn）此，进一步（bù）易（yì）理解，也就很可能是经济危机（jī）的前兆。

从这（zhè）个（gè）角度来看，我们（men）可以将加密货币的未来走势与市场经济发（fā）展模式结合起来观（guān）察，如果全球市场增长依旧靠（kào）着虚拟货币经（jīng）济的增长（zhǎng）而带动，那么加密货币也必然有其一席之地（dì）。反之，如果世界各国政府将（jiāng）经济发展的重（chóng）点（diǎn）转（zhuǎn）向于实体经济的增长，那么市场（chǎng）的投机属性（xìng）必然降低，作（zuò）为目前市场投机性最强的（de）加密货币就（jiù）有可能失去其生存空间。正如前文所说，如果国家信用危机不会产生，那么实际上加密货币（bì）可能都不（bú）需要出现（xiàn）在目前的（de）经济（jì）结（jié）构当中。

目前比特（tè）币价格已（yǐ）经从（cóng）历史高（gāo）点19000美元（yuán）回落至（zhì）8000美元附近，由于目前全球经济增长（zhǎng）模式短期（qī）内（nèi）没有（yǒu）发生变（biàn）化的概率，相信在今（jīn）年比特币的价格还是（shì）有（yǒu）可能随（suí）着金融市场繁（fán）荣而走强（qiáng），目前来看6700美元附近可能会形（xíng）成比特币价格的一定支撑，如果有兴趣的投资者可（kě）以等待买入（rù）的时机。