当一个用户（hù）向商家进行支付是，它可能（néng）采用现金（jīn）或电子化的支（zhī）付（fù）方式。这两（liǎng）种（zhǒng）方式在（zài）清算（suàn）和结算（suàn）方（fāng）面的（de）机（jī）制是（shì）不一（yī）样的。当（dāng）用户采用现金（jīn）支付（fù）时，商家收到现金，商家（jiā）马上就持有这个货币。这样的支付流程被称为（wéi）货款两清的模（mó）式（英文是（shì）delivery vs payment, DVP）。这也就是俗话所说（shuō）的一手交钱一手交货（huò）。

当用户采用电子化支付时，可能是采用银（yín）行现金卡进（jìn）行（háng）支付，可能（néng）是第三方（fāng）支付工具如微信支付或（huò）Square，也（yě）可能是信用卡（kǎ）。

当用户采用银行现金卡进行支付时。其被后的流程实际上是用户的银行向商家的银行转账。但两家（jiā）银行并不是直连的，而（ér）是通过（guò）一个银行之间的清算机构。这个中心化的银行间的清算机（jī）构（gòu）保证各（gè）个银行之间的清算正（zhèng）确顺（shùn）利（lì）完成。所（suǒ）以在用户支付商家的这个流（liú）程中，提供服务的机构包括（kuò）双（shuāng）方（fāng）各自的银行（háng）以（yǐ）及银（yín）行之间的清算（suàn）机构（gòu）。相应地（dì），这（zhè）些机（jī）构也（yě）收取服务费用。只不过这些服务费用通常比（bǐ）较小，不为（wéi）人们所（suǒ）在意。

用（yòng）户采用信用卡进行支付时（shí），本质上是一个赊欠过程，或者说是一个短期的信贷过程。信用卡公司不会向用户收费，但通常（cháng）会向商（shāng）家收取3%左右的（de）费用。这样（yàng）高的费用对（duì）利润率（lǜ）非常薄的零售（shòu）小商（shāng）家来说（shuō），就是（shì）非（fēi）常高的（de）成本。这样的支付方式背后（hòu）的（de）流程实际（jì）上是涉及（jí）4家机构（gòu），信用卡公司，客户的（de）开户银行，商家的开户银行和银行之间的清算机构。当用户采（cǎi）用信用卡（kǎ）进行支付时，系统（tǒng）实际（jì）上只（zhī）是记（jì）下了这笔交（jiāo）易，不（bú）涉及（jí）资金（jīn）的实际转账。只是在机构之间的定期的（de）清算（suàn）时，才真正完成资金的划转。

 

我认为未来的（de）数字资产世（shì）界（jiè）竟是一个（gè）数字金融网络生态（见我的文章统（tǒng）一的交易所和（hé）银行生（shēng）态）。在这个生（shēng）态中，社会（huì）中（zhōng）的各种（zhǒng）资产和（hé）权益都会以security token的方式映射到这个生态（tài）中。生态中的（de）稳定币（bì）一（yī）定是基于（yú）生态（tài）中（zhōng）的字数（shù）字资产抵（dǐ）押发行的（de）。这个稳定币就是这（zhè）个生态中的交易媒介。

当用户进行支付（fù）时，稳（wěn）定币是在交易用户之间直接进行转（zhuǎn）账，也就是DVP模式（shì）。由于在这个生态中，用户的（de）数字资产和稳定币都直接（jiē）保管（guǎn）在（zài）用户自（zì）己在链上（shàng）的钱包（bāo）中，而不是托管（guǎn）在像银行这样的机（jī）构，所以不需要（yào）银（yín）行（háng）和银（yín）行（háng）之间的合作（zuò）来完（wán）成这个支（zhī）付（fù）流程。交（jiāo）易双（shuāng）方的成（chéng）本因此大幅下（xià）降。

 

在比特（tè）币和以太坊这样的加密数字货币出现之（zhī）后（hòu），就开始有（yǒu）创业项目利用这些加密数字货币在（zài）零售（shòu）行业进行支付。在北（běi）美和亚洲都有（yǒu）这（zhè）样的创业项（xiàng）目。这样支付的流（liú）程（chéng）通常是客户用自己数字钱包中比特币（bì）在商家支（zhī）付给商家设置的POS机。当POS机服（fú）务商收到比特币之后，或是转入商家的比特币接（jiē）收地址，或（huò）是马上在公开市场将比特币转为商家所接受的法币，然后转移到商家的银行账户。估计Bakkt也会是采用（yòng）这样的流程。但这（zhè）种（zhǒng）解决方案（àn）的弊端在于（yú），由于在业务流程方（fāng）面依（yī）然需（xū）要第三（sān）方支付公（gōng）司提供服务，所以不可避免（miǎn）的存在着中（zhōng）间成（chéng）本。

 

我认为，在从（cóng）法币支（zhī）付转向数（shù）字货币支付（fù）的（de）流程（chéng）发展过程（chéng）中，下一步（bù）的解决方案（àn）一定是采用（yòng）基（jī）于法币的（de）稳定币，在区块链支持的系统上进行（háng）流通；而（ér）且它会首先应（yīng）用于跨境购物的应（yīng）用场景。

1. 支（zhī）付媒介

目前的（de）采（cǎi）用可变价（jià）值（zhí）的加密数字货（huò）币进行（háng）支付的方式，效率低（dī），成（chéng）本高。这就像中国的大（dà）妈在海外购物时，一个劲儿地用人民币（bì）进行支（zhī）付一样。商（shāng）家需要按照市场价格马上（shàng）将人民币转换为当（dāng）地（dì）的（de）法币（bì）。外汇价格的不确（què）定性（xìng）和中间的转换服务都会增加交易成本。另外（wài），这些加密数字资产（chǎn）体量小、波动性大、持有者数量少（shǎo）、使用成本（běn）高、并（bìng）且主（zhǔ）要的使用场景（jǐng）不是支（zhī）付。由于这些原因，这（zhè）种支付方式的可行性非（fēi）常小，

第二种（zhǒng）支付媒介（jiè）的选择是基于法币产生（shēng）的数字（zì）稳定币。只（zhī）要这（zhè）些稳定币的生（shēng）成机制有保证，这样的稳（wěn）定币实际上是（shì）非常适合于（yú）支付场景的。目（mù）前以这种方（fāng）式产生的稳定币包（bāo）括USDC、TUSD和GUSD等等。这（zhè）样的稳定币潜在数量巨大、具有稳（wěn）定性、价值（zhí）与（yǔ）法币挂钩（gōu）和市（shì）场容易接受（shòu），所以这样的数字稳定币非常适合于用于（yú）支付场（chǎng）景。

第三（sān）种支付媒介的选择是基于分（fèn）布式方式产生的真正的数字稳（wěn）定（dìng）币（bì）。这样（yàng）的（de）数字稳定（dìng）币一定（dìng）是将来会（huì）产生的，会同基于政府信用产生的法币稳（wěn）定币共存（见我的文章从货币理论预测稳定（dìng）币的发（fā）展方向）。此类数字稳定币（bì）的代表是MakerDAO。但这类稳（wěn）定币目前实际上只（zhī）是在实验阶（jiē）段，无法（fǎ）满（mǎn）足实际中的支付需求。

综上所述（shù），我认为在下一个阶段，最适合于（yú）应用于支付场景的数字货币（bì）是基于法（fǎ）币产（chǎn）生的数字稳定币（bì）。

2. 技术基础设施（shī）

即便是应用加密数字货币进行支付（fù），支持这个支付流程的技术（shù）系统可能是分布式记账（zhàng）系统（tǒng），也有可能是中心化的（de）记账（zhàng）系统。在目前，我相信所有的提供加密数（shù）字货币进行（háng）支付的（de）公司都是采用（yòng）中心化的系统。即使目前像（xiàng）星巴克和Facebook这样的大公司，它们（men）的（de）加密（mì）数字货（huò）币支付系统很有可能也还是中心化（huà）的系统。这样的方式实际上是现在（zài）的加密（mì）数字交易货（huò）币交易所采（cǎi）用的方式。但是，正如现（xiàn）在（zài）的加密数（shù）字资产交易所的系统一定会转向分布式一样（yàng），支付场景中的底层系统也一定会转向以分布式记账系统为主。去中心化的（de）系统能提供具有更大（dà）价值的话和更长久的底层技术基（jī）础，因为它能（néng）完全绕（rào）开银行的清（qīng）算体系，因此能创造（zào）更大的价值。

目前（qián）基于法币发行的（de）稳定币（bì）通常都是（shì）采用ERC20标准（zhǔn）。所以当一个服务商提供这方面的（de）支付服务时，其底层的区块链基础设施只要支持（chí）这个标准就可以。建（jiàn）设（shè）这样的（de）一个（gè）区块链底层基础应该不需要太（tài）大的成本。

3. 最佳的率先应用场景

基于（yú）稳定币的支（zhī）付（fù）一定不能首先在一个国家范（fàn）围内的零售行业中开（kāi）始，因为（wéi）这个领域是现有的支付业（yè）务支持最强的地方。用（yòng）户（hù）和商家的使用习惯，以（yǐ）及这种新的（de）支付方案（àn）能产生的（de）收益都决定了这（zhè）样的场景（jǐng）并不是（shì）最适合（hé）的率先应用场景。

最佳的（de）率先应用场景一定是跨境（jìng）购物。在目前的这个（gè）支（zhī）付场景中，外汇的兑换和信用卡的成本都给交易双（shuāng）方产生不小（xiǎo）的成本。这实际上是现代（dài）经济生活中的（de）一个痛点。如果一个服务（wù）商（shāng）能够采用稳（wěn）定币在区块链网络（luò）的（de）基础上（shàng）支（zhī）持用户和商家的（de）交易（yì），这样流程的成本应该比现有的成（chéng）本要低很多（duō）。这对服务（wù）商来说是一个可行的商业模式。

对于服务商来（lái）说，这样的一个解决方案不（bú）仅能提供短（duǎn）期盈利的商（shāng）业业务机会，而且具有（yǒu）更长远的商（shāng）业价值。因（yīn）为在这个过程中，用户在这（zhè）个链上建立起了自己的身份，存储了自己的数字资（zī）产，并同自己的银行账户相关联，所以用户实际上（shàng）是建立起了一（yī）个从法币（bì）转向数字货币的桥（qiáo）梁。有了这样的基础，更多的基于加密数（shù）字资产的金融业（yè）务就（jiù）可以开始了。