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对于很多身处于（yú）加密货币领（lǐng）域的人来说，听到“托管”这个（gè）词就（jiù）足以让（ràng）他（tā）们在脑海中敲响警钟。第三方？不，谢（xiè）谢！他（tā）们会立（lì）即对此（cǐ）表示怀疑，而且通常有充（chōng）分的理由。然而，在加密（mì）货币（bì）交易所运行中，第三方（fāng）托管人的引入往（wǎng）往是（shì）基于监管合规和法律（lǜ）要求。2018年1月，在“加密（mì）货（huò）币（bì）托管（guǎn）人”存（cún）在之前，美（měi）国证券交易委员会 (SEC) 在一封信中提出了一个问（wèn）题，即加密货币资（zī）产持有人将如何证明其所（suǒ）有权（quán）并（bìng）保护自（zì）己持有（yǒu）的数字资产。在美国，过去的所（suǒ）有监管法规，包括证券交易法 (Securities and Exchange Act) 和（hé）多德弗兰（lán）克法（fǎ）案 (Dodd-Frank) 等等（děng），都为数（shù）字资产提供了潜在的（de）监（jiān）管蓝图，但对这一新兴资产类别的（de）监（jiān）管仍存在许多（duō）问（wèn）题。

2018年11月8日，美（měi）国（guó）证券交易委员会 (SEC) 对 EtherDelta 处以38.8万美元罚款，原（yuán）因是（shì）该公司未经注册经营证券（quàn）交易所。2018年7月28日，SEC 指控比特（tè）币融资证（zhèng）券（quàn）交（jiāo）易所 1Broker 未能获（huò）得基于证（zhèng）券（quàn）的交易许可证（zhèng），并违（wéi）反了 KYC 法规。这些联邦干预（yù）表明，监管正进入加密货币交（jiāo）易所领域。

icomply 投资者（zhě）服务公司执行总监 Matthew Unger 表示，虽然加密货（huò）币行业的（de）目标是实现（xiàn）其大规模（mó）采用和成为主流金（jīn）融工具，但加（jiā）密货币（bì）相关的大多数（shù）技术并没有（yǒu）适应监管要求。

“不（bú）幸的是（shì），目前加密（mì）货币行业仍在构建一种心态，即它们可以绕（rào）开监管，很少有人（rén）寻（xún）求将监管要求编程到（dào）自己（jǐ）的技术中，或（huò）在自己的业务中去加以实现（xiàn）——这是限制该（gāi）行业成功的最大因素。话虽（suī）如（rú）此，在美国和加拿大，在2017年中（zhōng）之前（qián），加密货币行业在过去近（jìn）十年一直在与监管机构打交（jiāo）道（dào），但几乎没有得到其回应、指（zhǐ）导或参与。”

当（dāng）前，中心化加密货币交易所 (centralized crypto exchanges) 正在（zài）通（tōng）过增加第三方托管（guǎn）人 (third party custodians)，或者将自身注册为（wéi）托管人，以此来进行结构调整。无论是否（fǒu）故（gù）意（yì）如此，中（zhōng）心（xīn）化加（jiā）密货币交易所一直都扮演着（zhe）托管人（rén）的（de）角色。由于客户将（jiāng）资金（jīn） (加密货（huò）币资产) 直接存放（fàng）在中心（xīn）化交易所的钱包（bāo）中（zhōng），因此交易所拥有托管（guǎn）权（quán）限。

而去中（zhōng）心（xīn）化交易所（suǒ） (decentralized exchanges) 则不一样，因为在去中心（xīn）化交易所中（zhōng），在资金（jīn）交易（yì）之前，资产都是由持有者个人进行保管的。也就是说，除非你是唯一可以（yǐ）使（shǐ）用你的私钥的人，而且你（nǐ）使（shǐ）用的（de）是一个非托管钱包（bāo），否（fǒu）则就（jiù）存（cún）在（zài）某个人/机构正（zhèng）在充当你资金的托管人。

在（zài）加（jiā）密货币领域中，托管人是一个需要解决（jué）的金（jīn）融（róng）难题（tí），尤其是因为托（tuō）管人的角（jiǎo）色和他们保护加密货币资产的能（néng）力（lì）令人困惑。下文将（jiāng）试图（tú）阐释为何在信托交（jiāo）易（yì）中需（xū）要托管人，这对（duì）于一些加密货币（bì）领域的投（tóu）资（zī）者（zhě）来说是（shì）有益的。