观察比特币市场的（de）发展（zhǎn）演变，并非创设之初就出（chū）现社会热捧比特币（bì）的现象（xiàng）。在2009年创（chuàng）设之初，1美元差（chà）不（bú）多可以（yǐ）买到1300个比特币，当时比特币只是好奇人士的游戏（xì），不（bú）少官方机构及专家对（duì）比特币前景并不（bú）看好，伴随着比（bǐ）特币（bì）价格的（de）快速上（shàng）涨（zhǎng），不少报告在不（bú）断警示比特币（bì）可（kě）能面（miàn）临的巨大（dà）风（fēng）险，尽（jìn）管比（bǐ）特币经历了（le）高位波动，但总体（tǐ）上升的势头并没有（yǒu）逆转，比特币在短短几年（nián）经历了从（cóng）灰姑娘（niáng）到白雪公主的巨大转（zhuǎn）变，比特币颠覆了业界（jiè）的主流预期。

为什么（me）比特币会超出业界的预期？有人认为是现有理（lǐ）论的问题，现有理（lǐ）论框架无法解释比特币的现象。但本文的分析发现，并（bìng）非理论有问题，而（ér）是（shì）比（bǐ）特币的（de）属性在不断的演变。比特币本质上（shàng）是一个（gè）计算（suàn）机（jī）程序炮（pào）制出来的游戏，用（yòng）专业的术语来讲，比特（tè）币是（shì）用区（qū）块链等技术创（chuàng）造出来的被冠（guàn）以货币称谓（wèi）的数字代码，这种（zhǒng）货币在理论上（shàng）被（bèi）归（guī）结为数字（zì）货币的范畴。这（zhè）在现实生活中（zhōng）并不少见，国际货币（bì）基金组（zǔ）织早在1969年就（jiù）已经创造了一种类似的（de）称为超级（jí）提款权（quán）（SDR）的（de）数字（zì）货币。近年（nián）来（lái）伴随着计算（suàn）机互联网技术的（de）发展，各种数字货币不（bú）断（duàn）涌现（xiàn），除了技术差异以外，比特币与其他数字（zì）货币并没有什么显著差异（yì）。

比特（tè）币与其他数字货币本质上（shàng）具有较大的共同（tóng）性，在比特币出现之前数（shù）字（zì）货币并没有什么大影响，从（cóng）经验上决定了不少专家对其前（qián）景（jǐng）的悲观预期。从理论上看（kàn），比特币不仅没有与实（shí）物挂钩，而且没（méi）有政府（fǔ）等官方担保。在此（cǐ）背（bèi）景下，比特币等（děng）数字货币的无锚（máo）化暴露了（le）明显的技术（shù）缺陷，难以（yǐ）充（chōng）当货币（bì）的职能（néng）。目（mù）前（qián）社会（huì）出现了用美元等法（fǎ）定主权信用（yòng）货（huò）币大量买卖比（bǐ）特币等数字（zì）货币的现象，出现（xiàn）了数（shù）字货币（bì）商品化（huà）的新特征。商品（pǐn）之所以（yǐ）能够（gòu）被买卖，在于（yú）其（qí）具有重要（yào）的使用价值，但比特币等数字货币理论上属于电子货币或者虚拟货币范畴，如果没有具有公（gōng）信力的第三方（fāng）承诺其（qí）购（gòu）买力（lì），那（nà）么比（bǐ）特币（bì）等数字（zì）货币并没有（yǒu）什（shí）么内（nèi）在（zài）的价值。

比特币等数字货（huò）币（bì）缺乏价值属性，这决（jué）定（dìng）了比特币很难扮演货币的角（jiǎo）色，比特币前景不被看好的判断符合理论逻辑。然而，为何（hé）比特币（bì）从（cóng）创建至今会出（chū）现价格飙升？为什么社会（huì）如此热捧比（bǐ）特币？比特币究竟出现什么变化？结合（hé）现实来看，比特币会引领数（shù）字货币新的发展，本质上在于社会上越来越多的企（qǐ）业承诺（nuò）接受用比特（tè）币进（jìn）行（háng）付款结算，这就解（jiě）决了比特币实现货币（bì）职能的（de）最重要的环节，即比特币逐步具备了充当一般等（děng）价物的职能（néng），相关商家通（tōng）过比特币为商品定价，商家接（jiē）受比特币为商品结（jié）算（suàn），推动比特币职能由价值储藏（cáng）职能拓（tuò）展到（dào）价值尺度、货（huò）币支付、流通等职（zhí）能，比特币（bì）已逐步演（yǎn）变为准货币。

充当（dāng）一般等价物等准货币特性，为比特币（bì）注入了巨大的发展空间，也促使社（shè）会（huì）对比（bǐ）特币充满巨大的想象和期待。如果（guǒ）比特币（bì）成为真（zhēn）正的（de）货（huò）币，那么未来会（huì）有（yǒu）越来越多（duō）的国家（jiā）使（shǐ）用比（bǐ）特币，越来越（yuè）多的商家接受（shòu）比特币，全世（shì）界（jiè）巨大的贸易市场将为（wéi）比特币创造超越国界的比传统主权信用货币更加广泛的空间。一方（fāng）面，目前官方IMF发（fā）行的数字货币SDR仍然只（zhī）用于IMF内部的记账，无（wú）法在市场上（shàng）进行流（liú）通使用。另一方面，美元等传统主权信用货币充当国际货（huò）币（bì），面临着服务国内经济发展及货币政策独立性的诉求，也面临（lín）着（zhe）保持国（guó）际储备稳定性的责任，两难困境决定了主权信（xìn）用货币的较（jiào）大缺陷。在此背景下，比特币成为准货币，去中心（xīn）化等特征将促使比特币具有较强的竞争力，越（yuè）来越多的国（guó）际（jì）交易可能使用比特币，有限（xiàn）的比特币供（gòng）应（yīng）将面临挑战，要满（mǎn）足全（quán）球市场对（duì）比（bǐ）特币的需求，比特币可能出现价格持（chí）续上升的压力（lì），社会（huì）对于比特币（bì）的（de）价格上涨预期（qī）也就容易理解。