2019年10月24日，在中共中（zhōng）央（yāng）政治局就区块链技术（shù）发（fā）展（zhǎn）现（xiàn）状和趋势（shì）第（dì）十八次集（jí）体（tǐ）学习中，习（xí）近（jìn）平总书记在主（zhǔ）持（chí）学习时（shí）强调（diào），“区块链技（jì）术的集成应用在新的（de）技（jì）术革新和产业（yè）变革中起着（zhe）重要作用。我们要把区块（kuài）链作为（wéi）核心技术自（zì）主（zhǔ）创新的重要突（tū）破口，加快推动区块（kuài）链技术和产业（yè）创（chuàng）新发展。”↵

这（zhè）次政治（zhì）局的集体（tǐ）学习为（wéi）区块链行业的（de）发展指明了方向。与此（cǐ）同（tóng）时，我们应（yīng）该（gāi）明确，涉及区块链的各个细分行业离不开（kāi）合理有效的监管。

针（zhēn）对（duì）境（jìng）外（wài）稳定币可能（néng）带来（lái）的风险，中国的监管机（jī）制应（yīng）该改变过去（qù）“不管就乱，一（yī）管就死”的一（yī）刀切的粗放方式（shì），应按照“相同风险，相同规则”包容审慎监管为原则（zé）。若Libra稳定币如期（qī）推出（chū），具有点（diǎn）对点、跨境交易（yì）的（de）Libra稳定币可能（néng）会渗透到任何（hé）国家，中国（guó）亦在所难免，因此必须要勇（yǒng）于面对Libra带（dài）来的风险和挑战。与其事后补救式监管，不（bú）如监（jiān）管者在事先（xiān）对Libra分析研究（jiū）后（hòu），出台全面的监管政策以（yǐ）及应（yīng）对措施。为此（cǐ），首先应明确稳定币Libra的法律定性。从白皮书来看，将Libra视作外币，可能更（gèng）符（fú）合实践。因（yīn）此，监管当局应及时与Libra接触，表达中国（guó）的相关法律（lǜ）与（yǔ）政策要（yào）求。当前，不仅对稳定币没有明确的法律界定，甚至已热炒多年的（de）比特币、以太币等虚拟（nǐ）货币法律定位（wèi）模糊，对监管的实施产（chǎn）生（shēng）了负面（miàn）影响。中国未来可以借鉴瑞士监管（guǎn）机构FINMA根据代（dài）币（bì）经（jīng）济功（gōng）能所做的分（fèn）类31.，明确不同（tóng）功能数字货币（或虚（xū）拟货（huò）币（bì））的法（fǎ）律地位以及相应监管规则，这些法律监管（guǎn）规则，应与（yǔ）现（xiàn）有（yǒu）法规（guī）保持协调（diào）一致。

其（qí）次，中国要调整监管（guǎn）手段（duàn）及外汇管理的具体方式（shì）。Libra稳定币将使（shǐ）非法买卖外汇变得更加隐（yǐn）蔽（bì）和迅速，监（jiān）管机构应根据（jù）Libra稳定币的区块（kuài）链技术特征，提升科技监（jiān）管手段，有效实（shí）施对外汇及稳（wěn）定币的（de）管理（lǐ）。比如提升（shēng）监管官员对前沿金融科技发展状（zhuàng）态的（de）深（shēn）度理解，通过自建（或外包给监管科（kē）技服务（wù）公司的方式）监（jiān）管信息系统，并将之和监管（guǎn）对象的数据库（kù）对接。通过新型技（jì）术手段，持续监测行（háng）业状（zhuàng）况，解析（xī）外（wài）汇领域的（de）风险（xiǎn）并及时提供风险预警信息。如论（lùn）者谓，监管科技（jì）应致力于实现从（cóng）“事后监督”向（xiàng）“实时监管”、从“旁路监管”向“主动干预”的过渡。↵

最后，Libra对人民币国（guó）际化道路带来压力。在人民（mín）币未成为Libra储（chǔ）备货币的（de）情况（kuàng）下，如（rú）果Libra稳定（dìng）币的用户形成较大规模（mó），全（quán）球流动性（xìng）大大提升，则各国央行的（de）人（rén）民币储（chǔ）备需求将减少，人民（mín）币国际化将进一步受到阻力。中国应（yīng）加快推进央（yāng）行发行数字（zì）货币（CBDC）进程（chéng），建立中国数（shù）字货币体系以应对Libra对人（rén）民币国际（jì）化的冲击（jī）。在中国（guó）数字货币发行的具体应对方面，我们（men）认为可以分如下（xià）方式进（jìn）行探索和应对。

一是（shì）在深圳等金融发达城市设（shè）定（dìng）监管沙盒，鼓励（lì）有区块链与（yǔ）数字货币技术研发实力的中国互联网巨头尝试发行与人民（mín）币（bì）1：1挂钩的离岸稳定币，并经由（yóu）金融监管机构在模拟的真（zhēn）实市场环境中测试与评（píng）估（gū）其风险。中国自改革开放以来（lái）有诸如“试点”的改革机制，这一（yī）政（zhèng）治智慧与监（jiān）管沙盒有异典同（tóng）工之处（chù）。

33.通（tōng）过风险测试以（yǐ）后，鼓励此类稳定币优先推（tuī）向海外，并设立相应资产托管与资（zī）产储备第三方（fāng）审计等机制。我们（men）认（rèn）为，鼓励民营互联网（wǎng）巨（jù）头“试水”稳定币，在于商业机构通常（cháng）更（gèng）具有（yǒu）市场活力（lì）、灵活性（xìng）和及（jí）时的风险应变能力（lì）。由中国（guó）商（shāng）业巨头而（ér）非（fēi）政府（fǔ）部门“迎击（jī）”境外稳定币，亦有助（zhù）于减少与国外稳定币发行机构竞（jìng）争的政（zhèng）治风（fēng）险与国际政治争议。

二是监管者制定出（chū）台相应规范（fàn）性文件或（huò）监管（guǎn）政策前（qián），可以先行指导和推动上述商业巨（jù）头自己创生稳（wěn）定币的治理规（guī）则，如资产储备金托管规（guī）则；定期独立第三方审（shěn）计规则；风险披露规则；稳定币区块链的安全（quán）标准，等等。这些内部治（zhì）理规则经由市场反复检验和试错，使中国商业（yè）机构稳定币发行规（guī）则逐渐成熟起来。如笔者此（cǐ）前研究所述，中国的法律制订（dìng）长期具（jù）有人为创制的明显特（tè）色，社会自生规则（zé）（如习惯）往往多被排除了法律之外。↵

这在当前的监管和立（lì）法中应引起充分注意。

三是在（zài）中国互联网巨头探索稳（wěn）定币发行的成熟经验和商业模式后，由中国央行加以借（jiè）鉴（jiàn），联合一些（xiē）主（zhǔ）要的（de）中国商业银（yín）行（háng）和若干互联网（wǎng）科技企（qǐ）业，由中（zhōng）国央行为（wéi）主导，最（zuì）后搭建（jiàn）法定的（de）数字货币（bì）发（fā）行体系。

[1] 资料来源：https://coinmarketcap.com/zh/网站（zhàn）数据，访问时（shí）间（jiān）：2019年11月22日。

[2] 图片来源：Tether. Fiat currencies>[3] 图片来源：https://coinmarketcap.com/currencies/tether/网站统计图，访问时间：2019年11月（yuè）22日。

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